根据中国机床工具行业重点联系企业统计数据反映，2022年1-6月，机床行业整体运行进入下降区间，收入同比微降，运行效益改善与运行压力加剧并存。疫情带来的物流不畅等问题逐步缓解，复工复产全面推进。

　　根据中国海关数据显示，2022年1-6月进口总体上显而易见地下降。其中金属加工机床进口额33.5亿美元，同比下降9.8%。其中，金属切削机床进口额28.4亿美元，同比下降8.6%；金属成形机床进口额5.1亿美元，同比下降15.6%。切削刀具进口额7.7亿美元，同比下降9.9%。

　　2022年1-6月份出口总体保持大幅度增长的趋势。其中，金属加工机床出口额27.9亿美元，同比增长13.8%。其中，金属切削机床出口额19.6亿美元，同比增长15.4%；金属成形机床出口额8.3亿美元，同比增长10.2%。切削刀具出口额19.2亿美元，同比增长8.6%。

　　数控机床相较于普通机床，在加工精度、加工效率、加工能力和维护等方面都具有突出优势，随着我们国家制造业转变发展方式与经济转型，对加工精细度需求不断的提高的驱动下，2020年我们国家金属切削机床数控化率已达到43%，但与发达国家80%左右的数控化率水平仍存在比较大差距。《中国制造2025》战略纲领中明白准确地提出：“2025年中国的关键工序数控化率将从现在的33%提升到64%”。在政策鼓励、经济发展和产业升级等因素影响下，未来我国数字控制机床行业将迎来广阔的发展空间。

　　从应用领域看，高档机床应用场景范围涵盖能源、航天航空、军工、船舶等关系国家安全的重点支柱产业，此外，汽车、航天航空、医疗设施等下游重点行业的产业升级加速也进一步加大对高档机床的需求。从我国制造业整体发展来看，目前正在从“制造大国”向“制造强国”转变，未来“高端化、高利润”替代“薄利多销”是我国制造业的发展的新趋势，未来对高速度、高精度、高价值的高档数字控制机床需求的占比也将慢慢的升高。目前，西方国家高档数字控制机床和技术出口对我国进行了严格管制，使得我国在高档数字控制机床行业面临“卡脖子”的难题，而中美贸易摩擦加剧了这一情况，进一步加速了我国推进高档机床国产化、实现高端产品的自主可控的进程。

　　数控机床核心部件最重要的包含数控系统、主轴、丝杆等，目前国内各核心部件技术距离国际水平存在一定差距，国内机床厂商为提高机床精度和稳定能力，提升产品竞争力，核心部件以国际大品牌为主，国产化率较低，对国际大品牌部件依存度较高，特别是高档数字控制机床配套的数控系统基本为发那科、西门子等境外厂商所垄断。《（中国制造2025）重点领域技术路线图》对数字控制机床核心部件国产化提出了明确规划：到2025年，数控系统标准型、智能型国内市场占有率分别达到80%、30%；主轴、丝杆等中高档功能部件国内市场占有率达到80%；高档数字控制机床与基础制造装备总体进入世界强国行列。目前，国内一批包括公司在内的机床企业正在不断突破掌握核心部件技术，随国家政策的全力支持，国内中高档机床自主研发水平的逐步的提升，我国机床核心部件自给能力将会促进提升。

　　秦川机床是我国精密数控机床与复杂工具研发制造基地、中国机床工具行业的龙头骨干企业，以产业链完整、产品线众多、系统集成能力强大、综合竞争优势显著等实力，跻身全球知名机床工具公司集团行列。

　　秦川机床以主机业务为引领，以高端制造与核心部件为支撑，以人机一体化智能系统为新的突破口，立足机床工具行业，践行市场化经营、差异化竞争、跨越式发展理念，形成一体化发展模式，打造“国内领先，国际知名”的高端装备制造领域的系统集成服务商和核心部件供应商。基本的产品包括：高档数控车床、加工中心/五轴复合加工中心、外圆磨床、齿轮加工机床、螺纹磨床、精密测量仪器等高端数控装备及数控复杂刀具；工业机器人减速器、精密（特种）齿轮箱等高端制造产品；滚动功能部件、汽车零部件、精密齿轮、精密仪器仪表、精密铸件等零部件产品；智能机床、高档数控系统、自动化生产线、数字化车间、秦川云等智能制造及核心数控技术和服务业务。主体业务按产业板块分为四大块，分别为主机业务、高端制造业务、核心零部件业务和人机一体化智能系统业务。

　　主机业务主要服务于汽车、新能源、工程机械、航空航天、船舶、轨道交通、能源、新兴起的产业等主要领域。

　　高端制造业务聚焦机器人关节减速器，面向汽车行业、齿轮传动行业、机床行业等目标市场，充分的发挥装备能力优势，形成了具有自主知识产权和市场竞争力的系列产品。

　　核心零部件业务以汽车、新能源、工程机械等为主要服务领域，一是以高端装备制造业高效高性能复杂刀具、数控高精高效铣削刀具的突破发展为引领，带动工具制造产业的整体转型升级与提质增效；二是加大提升精密齿轮及齿轮箱、滚动功能部件、螺杆转子泵、液压转向泵、精密铸件、仪器仪表等制造技术水平、制造能力、质量保证能力和服务能力。

　　智能制造业务围绕“战略转型、产业升级”的发展需要，由为用户更好的提供单一产品发展成为提供成套、智能化产线、数字化车间的系统集成商，为用户更好的提供软件、信息咨询服务等全面解决方案。

　　重点布局主机及关键零部件主业业务，推进10项固定资产投资项目。上半年累计投资1.7亿元。为逐渐增强子公司的资金实力和生产经营能力，提升企业经济效益，经董事会、股东大会审议通过，同意分别向子公司汉江机床、宝鸡机床增资1亿元、1.5亿元，用以支持“高档数控功能部件产业化升级项目”、“高档数字控制机床产业能力提升及数字化工厂改造项目”，加速推进投资项目建设。

　　2022年为秦川机床“高水平质量的发展年”，通过深入开展“九大倍增行动”，全方面实施、扎实推进双工位双支撑小蜗杆高速主轴的研发、BHR700V五轴车铣中心机床电气控制设计核心技术突破、SK7432×15GX智能数控丝杠磨床新产品研究开发等49个突破核心技术方面的项目，和相关人才引培、管理创新、市场服务提升等9个方面共计355项重点工作任务，助推各项经营和管理工作取得新突破，为秦川机床高水平质量的发展提供强大动力和有利支撑。

　　秦川机床以产业互联网的商业模式为导向，运用新技术，重构集团SRM采购协同电子服务平台，实现集团采购管控一体化、流程标准化、分析自动化、平台共享化。截止6月底，3户子企业成功接入SRM平台，新平台采购业务已执行近5万余次，进一步加快秦川机床数字化转变发展方式与经济转型步伐。

　　秦川机床充分的发挥“CTJ（创新、突破、降本）”长效机制作用，以项目推进为抓手，以成本费用和持续改善为目标，秦川机床上半年各企业完成全年CTJ降本指标的61.74%。

　　“秦-法”协同。2022年上半年，秦川机床与法士特集团在设备采购、零部件配套协作等方面实现资源有效共享，加快秦川产业链上下游的无缝对接，持续发挥秦川与法士特“一加一大于二”的共赢效果。

　　内部业务协同。制定印发《业务协同管理办法》，明确销售、采购、生产、研发、人力资源、国际贸易一体化六大业务板块主责部门，明晰各业务协同范围、考核细则等事项，形成规范化、激励性协同工作机制，加强各单位间业务的联络和交流，延伸和扩展业务合作链条，对资源信息共享、采购成本降低、采购周期缩短、市场反应速度提升等方面有着非常明显推动作用，全方面提升了各权属单位间密切协同的深入、广度，畅通公司内循环。

　　二、核心竞争力分析 秦川机床牢牢把握“稳字当头，稳中求进”的总基调，坚持责任担当，化挑战为机遇，持续优化战略布局，纵深调整产业机构，加快建设重点项目，领航产业高质量发展高地，以“装备中国、走向世界”为己任，聚焦工业母机“卡脖子”难题，在打造民族品牌“技术脊梁”的创新道路上，不断开拓进取。 2022年上半年，秦川机床申请专利20件，其中发明专利8项；授权专利5件；登记软著1件；主持制订行业标准3件，参与制订行业标准12项。 上半年，秦川机床共完成4项国家科技重大专项最终验收；“磨齿机性能提升”科研团队成功入选陕西省科学技术厅2022年度“科学家+工程师”队伍名单；秦川机床本部“YKZ7250数控蜗杆砂轮磨齿机”成功列入2022年度省级首台（套）重大技术装备产品项目；秦川机床本部《工业机器人减速器智能车间》、宝鸡机床《数字化车间》获批2021年省级“智能车间”；汉江机床、汉江工具两企业入选第三批国家级专精特新重点“小巨人”企业名单；沃克齿轮、秦川数控、关中工具、泰恩制冷四户企业入选2022年省级“专精特新”中小企业名单；秦川格兰德“外圆磨床用精密自定心液压跟踪中心架研制”、汉江工具“高精度修形修缘车齿技术及产业化应用”和“高精度齿轮滚刀铲磨床制造及产业化”项目被列入陕西省第二批次重点产业链“揭榜挂帅”拟支持项目名单等。 2022年上半年，秦川机床聚焦高端产品研制，公司级重点研发项目取得多项阶段性成果。数控高速外圆磨床、内齿轮双面啮合仪、六氟化硫密度控制器、混合气体密度控制器4个项目完成样机试制；汉江工具获得2项、秦川格兰德获得1项实用新型专利授权等。公司抓住新能源汽车领域发展新机遇，已实现制造装备及新能源汽车领域用滚珠丝杠副和智能转向系统、汽车电子刹车系统精密螺杆副的国产化推广，其中磨齿机主力机型产品已实现对比亚迪（002594）的销售。RV减速器已突破关键零件的瓶颈工序及核心工艺装备，形成了完善的检测、试验、验证设施等，减速器整机主要技术指标均达到国际同行业领先水平；已批量应用在5～800kg负载工业机器人，其中100kg以内负载与外资品牌水平相当，135kg以上负载机器人完全替代进口；上半年，RV减速器营业收入同比增长7.24%。

　　三、公司面临的风险和应对措施 1、行业景气度下行风险 公司属于机床工具行业，所生产的高端智能装备产品面向汽车、新能源、3C、冶金、矿山、工程机械、石油机械、轨道交通等行业。宏观经济环境波动可能会引起有关行业固定资产更新放缓。 集团将牢牢把握国家宏观经济发展的新趋势，抓住利好政策的机会，重点围绕机床主机和汽车、工程机械等行业核心零部件，工业机器人减速器、齿轮箱等高端制造产品和智能制造业务，不断革新升级产品性能，以市场需求为导向，以服务用户为目标，继续扎实练好内功、巩固和强化竞争优势，防范外部市场和行业风险。 2、市场之间的竞争加剧风险 在高端装备制造市场，公司所面临的市场之间的竞争压力大多数来源于以德国、日本、美国等发达国家以及台湾地区的先进企业为代表的高档机床制造商，以及部分国内具有较强竞争力的中高档数字控制机床企业。 集团加快关键核心技术攻关，破解创新发展难题。在“主机带动，高端制造和核心零部件强力支撑，突破人机一体化智能系统关键技术，承担国家重大专项”发展主线”战略目标指引下，秦川集团持续紧盯国家战略性行业需求，致力于国家重大战略产品研发进行自主攻关、协同攻关、要素联动等，持续全力发展面向国家关键领域、新能源汽车、智能机器人等高新技术领域的高端装备制造业所需的主机、关键零部件产品。以产品为根本，多维度全方面提升公司的竞争力。 3、技术升级迭代风险 数控机床行业属于技术密集型和资金密集型行业，公司面临着来自国内外机床企业的激烈竞争。公司承受的机床行业激烈的市场之间的竞争压力大多数来源于掌握先进的技术的国外机床巨头企业和国内个别具有较强竞争力的机床企业，技术的升级迭代对高端机床市场具有重大影响。 公司将持续关注机床行业前瞻性技术，不断加大技术投入，保持新品研发能力，加速推进2022年度公司级27项重点研发项目，协调集团内部研发资源，建立健全研发管理制度，攻克研发技术难题，持续完善自主知识产权体系；以中央研究院为中心，继续发挥集团研发领导和支撑作用，带领齿轮加工机床、五轴加工中心、旋切机床、丝杠导轨和刀具等产品研发技术，提高秦川机床整体技术创新水平。 4、毛利率下降风险 公司主营业务毛利率主要受市场之间的竞争、技术水平、产品质量控制等影响，若公司不能持续保持产品技术的先进性，保持并提升公司在行业内的竞争优势，公司可能面临毛利率下降的风险。 公司将采取加大产品研制力度，生产的基本工艺改进，加强产品质量管控，CTJ降本增效等方式提升产品市场竞争力,防范毛利率下降风险。 5、国际贸易风险 俄乌战争爆发，美国、欧盟、澳大利亚等国家和地区与中国贸易摩擦持续等等国际事件对我国相关行业的发展产生一定限制，制约了高端装备制造业的发展，对主机产品、功能部件产销形成冲击，出口难度加大。进口方面，部分进口件也可能受到限制。 针对国际贸易风险。加大开拓新兴市场的力度，对“一带一路”沿线国家关注度增加。在“一带一路”沿线国家参加各类专业机床和功能部件展，积极做出响应国家对外政策导向，在这些新兴市场取得突破，建立新的出口渠道。实施“走出去”战略，通过对外直接投资等形式热情参加国际竞争与合作。同时加大和进口商的联系，加大储备，加快国产化替代步伐。推进各子企业国产化替代工作规划，各子企业完成可进行国产化替代的外购件筛选工作，抓紧落实国产化替代实施进度，快速推进国产化替代，推动企业创新发展，确保到2025年底各主要板块、主要机型产品实现国产替代目标，缓解技术封锁困境，降低经营风险。 6、全世界疫情影响风险 疫情在全球范围内持续蔓延，经济发展形势复杂严峻，需求复苏不稳定不平衡。目前国内外疫情防控形势依然比较严峻，特别是全球大多数国家和地区均采取旅行限制和国境封锁政策。 基于当前国内外疫情发展状况，集团将继续严格做好常态化抓好疫情防控，及时根据动态调整防控措施，规范并完善企业内部防疫工作管理制度；加强防疫物资管理，保证防疫需求和规范使用；加强防疫知识培训，规范职工工作及生活小习惯，保障员工健康安全和企业稳定经营。

　　证券之星估值分析提示秦川机床盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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